Глава 1. Общие понятия: биржа, брокер, трейдер и т.д.
Вопросы, которые задает человек, решив посвятить часть своего драгоценного
времени инвестированию в ценные бумаги примерно одни и те же:
– Что такое рынок ценных бумаг?
– Что за люди на нем работают (торгуют, тусуются)?
– Как и кем (или чем) он регулируется?
– Как все происходит (работает, функционирует)?
– К кому обратиться, что бы получить нужную информацию?
– Как купить акцию и где ее хранить?
– Кто такие брокеры?
и т.д.
Узнать хочется много и сразу.
В первой главе вы получите ответы на эти и другие вопросы.
Обычно мысль заняться торговлей акциями, или инвестировать свободные денежные средства, не в банковский депозит, а в более доходное предприятие, приходит не сразу. Вы спокойно живете, но вот все чаще и чаще по радио слышите рекламу, а по телевизору мелькают ролики, и на YouTube реклама уже мозолит глаза:
“Самые выгодные тарифы”
или
“Инвестиции в наш фонд за период . . . дали доход . . .”
или
“Купив акции Газпрома . . . и продав их . . . наши клиенты получили доход . . .”
или
“Станьте свободным – займитесь торговлей (акциями, фьючерсами, валютой, “криптой” и т.д.). . . мы вас научим”
А бывают еще более задорные призывы, которые, у опытного инвестора, вызывают смех.
И вдруг, в очереди в супермаркете, вы невольно прислушиваетесь к разговору соседей:
– Да, взял Лучка (Газка, Сургута, Моськи и т.д.) на низах, а какой был отскок, чутка не дождался вершины, слил.
– Чего ты, все равно ведь заработал, – раздается в ответ.
– Ничего, я сейчас в ГМК (Полюс, Татнефть и т.п.) залез, у них отчетность хорошая и скоро дивиденды.
– Ну вот, видишь, – поддакивает собеседник. – А я больше по фьючерсу на индекс, какие там движения.
И дальше в том же духе. Речь интересная, непонятная, почти птичий разговор. Балаболят, трещат, на лицах эмоции, в глазах деньги. Масса терминов и хитрых словечек. И они понимают друг друга, а вы их нет, и язык, вроде, русский.
А если в разговоре, вдруг, упомянули доходность, все – туши свет, сливай масло.
Вас зацепило!
Слух ласкают 20% годовых, 40%, еще больше 120%. Если такие доходности за один, два
дня, ну, пускай неделю, то, что же будет, если вы, будите торговать целый год?
Перед взором уже сверкает белым бортом яхта, в ушах шуршит ласковое море камешками личного пляжа у небольшой загородной виллы в Испании, и на губах просто ощущается вкус соленых морских брызг.
Мамочки мои, мелькает мысль, надо уже начинать, а то без меня все деньги заработают!
А эти, продолжают беседу, будто подслушали ваши мысли:
– А ты через кого, торгуешь, а? – спрашивает один.
– Да через. . .(и называет своего брокера), ничего себе контора. Тарифы божеские, терминальчик удобный (приложение хорошее), аналитика ваще крутяк.
И вы понимаете, что тоже хотите торговать. Вам нужен брокер!
Вы его хотите, вы не знаете, кто он и где его искать, но уже представляете, как будите ему звонить и отдавать приказы: “ Купить ! . . .” , “Продать ! . . .”. Или как запускаете терминал и вглядываетесь в графики, читаете ленту новостей и рекомендации, изучаете форумы, смотрите с серьезным видом деловой канал.
Решение принято – ищем брокера!
Вы увидели рекламу по телевизору, и лицо знакомого актера или певца привлекло внимание, а его уста обещают победу легко и быстро, денег много и сразу. С задором, с прищуром.
Вы гуглите яндекс в поисках телефона и адреса той самой заветной компании или просто регистрируетесь через Интернет. Ведь у них: “Минимальная комиссия” и “Научим торговать” или “Самые выгодные тарифы ” или “Начать с нами просто, два клика и все”.
Есть еще более фееричные призывы: “Мы точно знаем, как зарабатывать!”
Предложений много, суть одна – вам нужен БРОКЕР!
Все, шутки кончились.
Брокер – это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии.
В качестве брокеров обычно выступают брокерские компании. Физическое лицо тоже может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионное вознаграждение, те самые “Выгодные тарифы”. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он также имеет право выполнять функции дилера.
Комиссионное вознаграждение, является, чуть ли не самым главным и определяющим фактором, при выборе брокера. Все просто, чем меньше вы заплатите за сделку брокеру, тем больше останется вам. Но необходимо помнить, что брокер берет свое вознаграждение с каждой сделки, не зависимо от того, выиграли вы или проиграли. Вот первое звено, в цепочке, где не зависимо от вашего таланта и умения вы понесем первые потери. У одного брокера чуть больше у другого чуть меньше, но отдать свои кровные придется.
Конечно, многоопытный читатель, может возразить, что не тарифы его привели в ту или иную компанию, а уровень сервиса, или скажем аналитика у них лучше, чем у других, таких же. И определенная доля истины тут есть.
По существу, только после заключения договора с брокером, вы получите доступ до биржи и сможете совершать сделки купли-продажи акций, и только после этого вы сможете оценить качество услуг и отношение к себе.
И так, брокерский договор это тот документ, который будет регламентировать ваши с брокером взаимоотношения (договор комиссии, оферта о присоединении к регламенту).
Лирическое отступление:
Много лет назад, когда трава была зеленее, а солнце светило ярче, практически все брокеры заключали полноценный “Брокерский договор” – серьезный многостраничный документ в котором обговаривалось все и вся, вы ставили галочки и подписывали, только те пункты, которые вам были нужны и вам не говорили смешную фразу:
– У нас так принято. . .
или еще более забавную,
– У нас в программе все автоматически и вы обязаны. . .
Помните, вы ничего никому не обязаны, и всегда можете отказаться и выбрать другого брокера.
Так что, в текущей реальности, будущий инвестор будет подписывать “Оферту о присоединении” или еще круче “Заявление о присоединении (или открытии)” вместо обязательного документа.
Что это за заявление, и к чему вы присоединяетесь?
Оказывается к клиентскому регламенту, т.е. вы обязаны, на сайте компании или в офисе, ознакомиться с документом страничек на сто, а то и больше, все понять, все термины уяснить и подписать всего один листочек с электронной подписью брокера (без подписи директора и печати, мы же в современном мире живем): Заявление о присоединении к. . ., ну или нечто подобное.
Думаю, скоро и документ этот упразднят, нужно будет просто плюнуть на дисплей телефона, который проведет сверку ДНК, скользнуть отпечатком в нужном месте. . . и вы клиент.
И не забывайте, вы уже должны! Шутка.
Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования брокером средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. При этом часть прибыли, полученной от их использования, в соответствии с договором перечисляется клиенту. Поверьте это не те доходы, что получает брокер (т.е. при повышенных рисках, вам отсыплют крохи).
Обычно брокерские компании имеют в своем арсенале т.н. дилерскую лицензию помимо брокерской, данная лицензия позволяет компаниям получать дополнительный заработок за счет совершения дилерских операции. Вам необходимо помнить, что любая деятельность на рынке Ценных Бумаг (ЦБ), регламентируется законом. Право на совершения тех или иных действий любой организации на РЦБ определяется наличием той или иной лицензии.
Скажем, для реализации брокерских услуг, необходима лицензия брокера (не пугайтесь, вам как обычному инвестору лицензия не нужна). Имея дилерскую лицензию, любое юридическое лицо может заниматься, дилерской деятельностью.
Дилер – это лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок.
В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер – это крупная организация, которая обычно совмещает два вида деятельности: собственно дилера и брокера.
Дилер зарабатывает за счет:
– дилер постоянно объявляет котировки, по которым готов купить и продать ценные бумаги.
Например, он объявляет котировку акций компании “А” как 500 руб. и 600 руб.
Это означает, что дилер готов купить акции данной компании за 500 руб. или продать их за 600 руб. Цену, по которой дилер готов продать бумагу, называют ценой продавца. В данном примере это 600 руб. Цену, по которой дилер готов купить бумагу, называют ценой покупателя в данном случае это 500 руб.
Разницу между ценой продавца и ценой покупателя называют спрэдом или маржой. Дилер получает прибыль за счет спрэда. Дилер обязан заключать сделки по ценам объявленных котировок.
Наряду с ценами он может устанавливать, обязательные условия, такие как минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых бумаг, а также сроки действия цен. В случае отказа дилера от заключения сделки на объявленных условиях к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и/или о возмещении причиненных инвестору убытков.
– дилер зарабатывает за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг, если таковой будет иметь место.
Как вы уже поняли, дилер не обязан быть брокером, и наоборот. У них разные источники дохода. Но, работая на РЦБ, грех не использовать его возможности на все сто.
Ура, свершилось! Вы выбрали брокера, вы даже заключили договор.
А что дальше, как вам купить акции?
Где их хранить?
Ведь, многие, из западного кино помнят, что это должны быть какие-то цветные бумажки типа, ваучеров, или еще красивее. Все гораздо проще. Дело в том, что большинство ценных бумаг, не все, конечно, выпускаются в бездокументарной форме. Потрогать, понюхать прижать к вашей груди это сокровище, вы не сможете. Учет и ведение счетов с ценными бумагами осуществляют организации, имеющие на это соответствующие права и лицензии, это депозитарии.
Депозитарий – организация, оказывающая услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может выступать только юридическое лицо.
Ну вот, скажите вы, еще одна организация, с которой придется иметь дело, и не бесплатно. И вы окажитесь правы. Для полноценной работы на бирже и торговле ЦБ (ценными бумагами), вам необходимо заключить договор с депозитарием, в котором будет вестись учет ваших ценных бумаг.
Депозитарный договор – документ, регламентирующий взаимоотношение депонента (вас) и депозитария.
Деятельность депозитариев регулируется законом «О рынке ценных бумаг». После заключения договора на депозитарное обслуживание, т.е. договор на хранение ценных бумаг и/или учет прав на них, вы будите называться депонентом. Для вас, как для клиента депозитария открывается счет для учета ценных бумаг, именуемый в дальнейшем «счет депо».
Не путайте счет в банке, “брокерский счет” и “депозитарный счет” это разные вещи.
Где же его искать, этот депозитарий?
Какой из них лучше, какой хуже?
Как раз это не проблема, т.к. обычно во время подписания брокерского договора, вас, в вежливой форме, попросят подписать договор с депозитарием партнером компании брокера. В данный момент, каждый уважающий себя брокер, имеет привычку заводить свой депозитарий с примерно похожим названием, и вам не придется бегать и что-то искать.
Выбрав брокера, вы невольно выбираете депозитарий, с которым вам придется работать. В этом нет ничего страшного.
Депозитарий – второе звено, в цепочке от вас независящих потерь. За свои услуги депозитарий, как любая уважающая себя организация, берет деньги, а вы, хотите этого или нет, отдаете свои кровные. Но и расстраиваться ненужно. Если вы выбрали брокера, входящего в ТОП 20, то депозитарии у него обычно дотационный (на момент написания книги так оно и было), и не взимает с КЛИЕНТОВ компании плату за свои услуги, либо эта плата бесконечно мала.
Кроме депозитариев учет и ведение ценных бумаг осуществляет регистратор.
Регистратор – это организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра именных ценных бумаг.
Реестр ценных бумаг – список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг.
Эмитент может самостоятельно выполнять функции держателя реестра.
Эмитент – это лицо выпустившее ценную бумагу.
Однако если число владельцев ценных бумаг превышает 500, то эмитент не вправе вести реестр и должен заключить договор с организацией, выполняющей функции регистратора. В реестр могут вноситься не только имена владельцев ценных бумаг, но и номинальных держателей ценных бумаг.
Номинальный держатель – это лицо, которое держит ценные бумаги, не являясь их владельцем, от своего имени в интересах другого лица.
В качестве номинальных держателей, как правило, выступают профессиональные участники РЦБ. Номинальные держатели регистрируются в реестре по поручению владельца. Операции с ценными бумагами между владельцами бумаг одного номинального держателя не отражаются у держателя реестра или депозитария, клиентом которого он является. В то же время регистратор имеет право требовать от номинального держателя предоставления списка владельцев ценных бумаг, держателем которых он выступает.
Регистратор обязан по требованию владельца или номинального держателя представить ему выписку из реестра по его лицевому счету.
Выписка – это документ, в котором указывается владелец лицевого счета, вид и количество принадлежащих ему ценных бумаг, а также иная информация, относящаяся к этим бумагам на дату его составления.
Деятельность по ведению реестра не допускает совмещения ее с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.
Фактически, вы как владелец акции никогда в жизни не будете держать акцию в руках. Однако, дабы подтвердить свои права на эти акции и похвастаться перед знакомыми, вот мол они, вы можете запросить выписку из реестра ЦБ (или депозитария), подтверждающую ваши права на ту или иную акцию.
Наконец вы заключили все необходимые договора.
Деньги! Что делать с ними, куда их перечислять или кому нести?
Существует два варианта:
– Первый и простой (наличные деньги). Если у выбранного вами брокера есть касса (не у всех брокеров есть свой банк), вы просто вносите деньги в кассу (для тех, кто привык по старинке, наличманом). Спустя какое-то время, вы их можете видеть на своем брокерском счету (не путать с банковским!!!).
– Второй еще проще (безналичный перевод). Если ваши деньги томились, где-то в сейфе, а у брокера, нет таки кассы. Вам придется взять у брокера реквизиты вашего брокерского счета для перечисления денег, на который вы и перечислите желаемую сумму. Вскоре, вы можете видеть деньги на своем брокерском счету и можете совершить свою первую сделку.
Вопросы, которые вас сейчас беспокоят (молодых, родившихся в эру цифры и виртуальности, могут и не волновать):
– Где же мои деньги и что я с ними могу сейчас делать?
– Не обманут ли меня?
Помните, любая деятельность на рынке Ценных Бумаг регламентируется законом, а следит за соблюдением оного Центральный Банк, ранее этим занималась Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР), а еще раньше (ФКЦБ).
Когда протекал процесс оформления договоров или даже раньше, вы уже примерно знали, что хотите купить. И единственный вопрос, который вас волновал, это “ГДЕ купить?”.
Дело в том, что по своей организационной структуре, рынок ценных бумаг, можно разделить на первичный и вторичный.
Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг. Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. Т.е. определение “первичный рынок” относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. После продажи ценных бумаг на первичном рынке лицо их выпустившее получает финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Из этого можно сделать вывод, что основная функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов.
Лицо, выпустившее ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, гордо именуют инвестором. Но назваться можно как угодно. Определение инвестора и спекулянта будет дано немного позже.
После того как первоначальный владелец купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, вольны продавать их следующим. Первая и последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке.
Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Основное отличие этого рынка в самой его сути. На нем не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента. На нем происходит только перераспределение ресурсов среди последующих владельцев. Вторичный рынок, являясь механизмом перепродажи, позволяет всем желающим свободно покупать и продавать бумаги.
Структуру вторичного рынка можно разделить на биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок подразумевает обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок соответственно обращение бумаг вне бирж.
Такое деление вторичного рынка связано с тем, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически, вначале, возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи.
Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами. Классическая фондовая биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ценными бумагами. Нечто подобное еще можно наблюдать в американских фильмах про плохих биржевых махинаторов. Всеобщая компьютеризация и развитие информационных технологий привел к появлению электронных бирж.
Электронная биржа – это компьютерная сеть, к которой подключены терминалы компаний-членов биржи.
Если забыть о том, что существует могучий внебиржевой рынок. Где вы, как частное лицо, можете найти другое частное или юридическое лицо. И оно вам “впарит” (или вы ему) никому не нужный неликвид. То необходимо помнить о существовании так называемой биржевой торговли. Она сродни торговле на обычном вещевом рынке, с несколькими но. . .
Фондовая биржа – это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами.
Помимо функции организации торговли ценными бумагами (акциями, облигациями, валютой, производными инструментами) она может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность. Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации.
Очень часто задают вопрос: – “А зачем мне брокер?”.
Есть депозитарий – это святое, это понятно.
Зачем вам кому-то платить за то, что вы продаете и покупаете на свои кровные?
Ответ прост. Торговлю на бирже могут осуществлять только ее члены. Другие лица, желающие заключать биржевые сделки, обязаны действовать через членов биржи как посредников. Членами фондовой биржи могут быть только профессиональные участники РЦБ.
Вывод: Становитесь профессиональным участником рынка ценных бумаг, заключайте договор с биржей и тогда вам сам черт не брат.
А пока, к брокеру милости просим.
Неравноправное положение членов биржи, временное членство, сдача мест в аренду и их передача в залог не членам данной биржи не допускается. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов.
Биржа – это только место, где заключаются сделки с ценными бумагами. Поэтому физически сами ценные бумаги на бирже не присутствуют. После заключения сделки на бирже покупатель и продавец осуществляют между собой взаиморасчеты в соответствии с правилами биржи.
Как уже было сказано выше, с несколькими “но”, ценные бумаги (валенки или галоши, сам товар), вы не видите. Происходит перерегистрация прав на владение этим товаром. Плюс ко всему, с вас как с продавца – покупателя, берется биржевой сбор. За услуги, оказываемые биржей, за свою посильную помощь.
За реализацию своих желаний вы платите процент с каждой сделки. Не зависимо от того выиграли вы или проиграли, все равно придется платить.
Поговорим немного о том, какие биржи и площадки существуют в России (ключевые на 2021г., все меняется и, в реальности, их чуть больше), и до каких из них предоставляют доступ основная масса брокерских компаний. Биржи и площадки или секции см. таб.1.1
Таблица 1.1
Здесь не зря акцентировано ваше внимание на этой таблице. Это напрямую связно с тем, куда же все-таки вы будете перечислять свои деньги. Вы сможете торговать одновременно хоть во всех секциях сразу. Для этого вам придется открывать соответствующие счета на интересующих вас биржах (в интересующих секциях).
БИРЖА это третье звено в цепочки ваших нечаянных потерь на пути к богатству.
Теперь, наверное, все. Вы заключили договора. Знаете где купить и где продать. Знаете через кого. У вас есть брокер.
А кто же тогда ВЫ?
Вы (мы) те, кто гордо именует себя, кто инвестор, кто спекулянт, мы все братья трейдеры.
Трейдер – частное или юридическое лицо, совершающее сделки с ценными бумагами от своего или чужого имени, за свой или чужой счет, самостоятельно или через брокера, на бирже или вне её, единолично несущее всю тяжесть последствий за свои действия.
Конечно, это не точное определение трейдера, но оно раскрывает суть. С того момента как вы заключили договор, как завели деньги, у вас все еще есть шанс вернуться. Отозвать деньги, расторгнуть договор. И забыть про то, что существует такой хороший способ зарабатывать деньги – биржевые спекуляции.
И если, вы не отступили, и сделали свой последний шаг в бездну, вы совершили свою первую сделку. . .
“Удачливый трейдер – это гордая жена (муж) и. . . удивленный брокер !”
Короткий анекдот.
Да, теперь вы ТРЕЙДЕР – торговец.
В сущности, красивый выходец с востока с характерным акцентом и повышенной волосатостью тоже трейдер и может быть горд за это. Т.к. он, при всей своей скромности, ближайшие года три будет зарабатывать больше чем вы. И это правда, вы будете единственным человеком, кто несет ответственность за свои действия на бирже. Конечно, вы не одиноки. Таких как вы, полно, и ваш покорный слуга, автор этой книги один из них. Но ответственность все равно с вас никто не снимет. Не за выигрыши, а они бывают, ни тем более за проигрыши, а они бывают еще чаще.
“Важно не количество прибыльных и убыточных сделок, а их качество!”
Торговая мудрость.
Не пугайтесь не все так мрачно, это я просто страху нагоняю.
Трейдеров много и все они работают через брокеров. От вас, до другого трейдера, существует упрощенная цепочка посредников, см. рис.1.1
Рисунок 1.1 Упрощенная схема взаимосвязи трейдеров на бирже.
Чуть более подробная цепочка представлена ниже, на рисунке 1.2, где можно схематично увидеть движение “товар (ценная бумага) – деньги и деньги – товар”, с соответствующими списаниями одного и зачислением другого, как у продавца, так и у покупателя ценных бумаг, с участием депозитарного и брокерского счетов. Какие операции и проводки идут внутри биржи подробно не расписано.
Рисунок 1.2 Схема взаимодействия покупателя и продавца на бирже.
Причем, у вас с вашим контрагентом может быть совершенно одинаковый брокер. Зато у вас и вашего друга или соседа разные. Суть не в этом. Суть в том, что и вы, и тот неизвестный трейдер, несете примерно одинаковые не зависящие от вас убытки, в виде брокерского, биржевого и прочих сборов, какие сможет придумать брокер для нас с вами.
От вас будет требоваться только одно, не идти на поводу у своей глупости и не делать необдуманных убытков, вдогонку к тем, что уже есть.
Краткие выводы.
1. Для того, чтобы начать торговать, необходимо правильно выбрать брокера. Наиболее оптимальный способ сравнить комиссии и депозитарные сборы претендентов на ваш кошелёк, т.к. брокер и депозитарий брокера идут рука об руку. Неплохо бы изучить рейтинги компании и почитать отзывы в Интернете.
2. Если вы решили стать трейдером, вы приняли достойное решение. Нет ничего достойнее чем совершать поступки и быть за них в ответе, хотя бы перед собой, а если еще и деньги родственников туда втянули. . . , и не родственников. . .
3. Лучше учиться на чужих деньгах, если вам дадут дожить до конца обучения.
4. Необходимо помнить, что деятельность всех участников рынка ценных бумаг регламентируется законом, и контролируется надзорными органами. Любое противоправное действие в отношении вас наказуемо и брокеры об этом знают. Главное чтобы и вы об этом не забывали.