В июле 1944 г. 730 делегатов, представляющих 44 страны, собрались в местечке Бреттон Вудс (BrettonWoods) в США на конференцию ООН по вопросам денежно-финансовой политики с целью разработать финансовые основы послевоенного мира. По итогам конференции все участники подписали соглашение, согласно которому каждая страна-участница конференции приняла обязательство поддерживать устойчивый обменный курс своей валюты по отношению к доллару. В свою очередь, США обязались поддерживать устойчивость доллара золотом и, по требованию стран-участниц, обменивать доллары на золото, исходя из цены в 35 долларов за одну унцию золота. Однако в 1971 г. президент США Никсон в одностороннем порядке отменил конвертируемость доллара в золото.
Для поддержания статуса доллара в качестве мировой резервной валюты Никсон использовал нефть, товар гораздо более важный для мировой экономики, чем золото. Была придумана система «нефтедолларов», которая обеспечила превосходство американской экономики на десятилетия вперед. Для ее реализации в 1974 году США подписали договор с Саудовской Аравией, в силу которого США пообещали снабжать Саудовскую Аравию любым необходимым ей оружием, которое гарантировало бы ей защиту от Израиля или любого иного государства Ближнего Востока, которое попыталось бы дестабилизировать абсолютную монархию в Саудовской Аравии, а также обеспечить сохранение власти за королевской семьей Саудов на неограниченнный срок.
В ответ Саудовская Аравия согласилась продавать всю добываемую нефть только за доллары США и вкладывать доходы от продажи нефти в американские казначейские обязательства. Вслед за Саудовской Аравией остальные члены Организации стран-экспортеров нефти (OPEC) также согласились продавать свою нефть за доллары.
Поскольку нефть нужна всем, то всем нужны и доллары, чтобы за нее расплачиваться. Система нефтедолларов создала неограниченный спрос на доллары, «производство» которых ничего не стоит для Федеральной Резервной Системы США, но зато обеспечивает США главенствующее положение в мировой экономике.