В конце XVII века возникновение рынка акций в Лондоне, учреждение Банка Англии, выпуск бумажных денег, свободное обращение долговых бумаг и векселей получило название финансовой революции и было призвано аккумулировать ресурсы для ведения дорогостоящей войны Англии с французским Людовиком XIV. В эти годы появилась новая когорта беспринципных и корыстных предпринимателей, которые использовали все финансовые инновации для личной выгоды. Они стали воплощением новой либеральной идеологии, провозглашавшей экономическую полезность алчности и потребительства.
Наиболее явно эти тенденции проявлялись на рынке акций. Хотя акционерные общества существовали в Англии еще в XVI веке, свободное обращение акций началось только в 1690-е годы. Толчком послужил успех Ост-Индской Компании, которая в период с 1682 по 1692 гг. выплачивала дивиденды, размер которых в четыре раза превышал номинальный капитал компании. Акционер Ост-Индской Компании с 1660 г., который продал бы свои акции в 1688 г., получил бы доход на 1200 процентов выше среднего банковского процента в то время. Акционеры, вложившие деньги в экспедицию некоего капитана Фипса, успешно поднявшего тонны серебра и драгоценностей с затонувшего испанского фрегата, несказанно обогатились, получив дивиденды в размере 10 000 процентов.
Предприимчивые искатели легкой выгоды, вдохновленные примером Ост-Индской Компании и капитана Фипса, бросились создавать разнообразные акционерные общества. Начиная с 1692 г. дважды в неделю стала выходить газета, публиковавшая цены на акции, число которых за два года увеличилось с 10 до 57. Появились стандартные контракты на продажу акций; опционы и фьючерсы на акции, «импортированные» из Амстердама, использовались для хеджирования риска. Все это свидетельствовало об удивительной искушенности раннего рынка акций в Англии.
В то же время черта между достойным стремлением к выгоде и откровенным мошенничеством была часто размыта. Нередко создавались фиктивные компании, цены на акции подвергались манипуляциям, и лживые слухи распространялись по рынку. Акции использовались для приобретения политического влияния и подкупа членов королевского двора и парламента.