«Дефляция, пожалуй, худшее из двух зол, если оставить в стороне такую чрезмерную инфляцию, как в Германии [начала 1920-х гг.], ибо для обедневшего мира вызвать безработицу вреднее, чем разочаровать класс рантье».
Джон Кейнс
Деньги имеют общую тенденцию к обесцениванию на длинной дистанции. Но иногда происходит снижение общего уровня цен – это называется дефляция. Несмотря на то, что покупательская способность денег при этом увеличивается, и потребители должны от этого только выиграть, дефляция оказывает негативное воздействие на экономику, которое потом неминуемо неблагоприятно отразится на населении. Ярким примером разрушительного влияния дефляции на экономику стала Великая депрессия 1929-1939 г.
Длительное снижение цен приводит к свертыванию производства, депрессии, разорение компаний, безработице и падению доходов населения и прекращению инвестиций. Помимо этого, происходит и рост стоимости долговых обязательств, что негативно сказывается на населении и бизнесе. Также сжатие экономики вызывает сокращение поступления налогов, в результате государству трудно исполнять свои обязательства. Поэтому современные страны уделяют такое большое значение борьбе с дефляцией. Сейчас она встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер.